未來，能夠獲得阿爾法的公司主要來自兩類：一個是能夠持續(xù)提升市場份額的，一個是能開辟新的增長曲線的調(diào)味品 。
蓮花控股(600186.SH)恰好兩者兼而有之調(diào)味品 。
事實上，當(dāng)前蓮花控股已邁入加速成長階段調(diào)味品 。
2024年，公司實現(xiàn)營收26.46億元，同比增長25.98%；歸母凈利潤2.026億元，同比增長55.92%；歸母凈利潤2.033億元，同比增長72.36%調(diào)味品 。
過去3年，蓮花控股歸母凈利潤、扣非凈利潤年復(fù)合增長率更是高達(dá)109.41%和80.5%調(diào)味品 。
在這樣的增速助推下，公司2024年凈利創(chuàng)下了歷史新高調(diào)味品 。
到了2025年第一季度，蓮花控股營收、凈利增速還在加快調(diào)味品 。其中，營收同比增長37.77%至7.94億元，歸母凈利潤增長105.19%至1.01億元，扣非凈利潤增長105.92%至1億元。
這里邊更能反映公司主營業(yè)務(wù)情況的扣非凈利潤創(chuàng)下了單季度歷史新高調(diào)味品 。
調(diào)味品盈利能力顯著提升
蓮花控股已構(gòu)筑了“調(diào)味品+算力服務(wù)”雙主業(yè)驅(qū)動發(fā)展格局調(diào)味品 。
調(diào)味品方面，主導(dǎo)產(chǎn)品蓮花味精長期占據(jù)家庭裝市場主導(dǎo)地位，被綠食品發(fā)展中心認(rèn)定為“綠食品”調(diào)味品 。
截至目前，蓮花控股在國內(nèi)擁有30多家分公司，2939家經(jīng)銷商，10000多家客商，銷售渠道覆蓋全國，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷世界70多個國家和地區(qū)調(diào)味品 。
2024年，蓮花控股圍繞經(jīng)營主業(yè)，深入推進(jìn)線下線上新渠道拓展，持續(xù)鞏固擴大基礎(chǔ)優(yōu)勢，大幅提升主力產(chǎn)品市場占有率調(diào)味品 。
下深入拓展商超、便利店等零售渠道，大幅提升線下零售渠道覆蓋率；線上在天貓、京東等傳統(tǒng)電商平臺基礎(chǔ)上，加大在抖音、視頻號、快手、小紅書等新興電商平臺及社區(qū)電商平臺拓展和營銷力度調(diào)味品 。
得益于此，過去1年，蓮花控股味精銷量19.81萬噸、雞精銷量3.08萬噸、面粉銷量3.2萬噸，同比增長24.97%、16.98%和21.46%調(diào)味品 。
在持續(xù)做好蓮花味精等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品基礎(chǔ)上，蓮花控股還在不斷加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，像蓮花松茸鮮、零添加特級釀造醬油、松茸素蠔油、番茄沙司等新產(chǎn)品調(diào)味品 。
據(jù)東吳證券，2024年，蓮花控股通過24小時人工+AI輪動直播推廣新品松茸鮮，反響較佳，線上成為松茸鮮最主要的銷售渠道調(diào)味品 。其預(yù)計2024年松茸鮮完成銷售額近5000萬元（其中線上銷售額超3000萬元），2025年銷售額有望維持高雙位數(shù)增速。
可以看到，新品松茸鮮已成為妥妥的爆品調(diào)味品 。
此外，蓮花控股還在積極運用AI、大數(shù)據(jù)等數(shù)字科技，把握市場消費需求，增強客戶服務(wù)能力，提升渠道運營效率調(diào)味品 。
在上述舉措推動下，2024年，蓮花控股食品制造業(yè)收入同比增長22.15%，達(dá)到25.63億元調(diào)味品 。同時，該業(yè)務(wù)的毛利率顯著提升，達(dá)到24.7%，較上年同期增加了7.59個百分點。
算力業(yè)務(wù)步入發(fā)展快車道
更為關(guān)鍵的是，蓮花控股還在持續(xù)拓展量增，扎實推進(jìn)第二增長曲線--算力服務(wù)業(yè)務(wù)調(diào)味品 。
蓮花算力服務(wù)業(yè)務(wù)由控股孫公司蓮花紫星主導(dǎo)實施，目前在職員工30余人，面向全國開展業(yè)務(wù)，在深圳、上海、杭州均部署有業(yè)務(wù)團隊調(diào)味品 。
目前，蓮花紫星已部署智算中心18個（深圳、廣州、上海、東莞、寧波、無錫、馬鞍山、呼和浩特、廈門、肇慶、杭州、重慶、、常熟、寧夏、項城、烏蘭察布、周口），特別在長三角區(qū)域，實現(xiàn)了江浙滬皖四省均有業(yè)務(wù)落地和服務(wù)器部署調(diào)味品 。
業(yè)務(wù)拓展方面，通過聚焦大B端客戶、央客戶、行業(yè)技巨頭客戶，扎實推進(jìn)算力租賃業(yè)務(wù)調(diào)味品 。
2024年，算力服務(wù)業(yè)務(wù)收入8064.34萬元，同比激增10447.11%；到了25Q1，該業(yè)務(wù)再度同比大增394.6%至4369.68萬元調(diào)味品 。
這么看下來，它的算力服務(wù)業(yè)務(wù)已步入快速發(fā)展通道調(diào)味品 。
隨著收入規(guī)模的增長，該業(yè)務(wù)對蓮花的營收貢獻(xiàn)率已由2024年3.05%升至25Q1的5.5%調(diào)味品 。
更為關(guān)鍵的是，蓮花控股在手訂單充足調(diào)味品 。據(jù)東吳證券研報，截至2025年3月，公司算力服務(wù)器租賃業(yè)務(wù)在手訂單超16億元。
這些訂單將在今后持續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績增量調(diào)味品 。
東吳證券分析指出，算力租賃市場空間廣闊調(diào)味品 。根據(jù)IDC報告，2024年人工智能算力市場規(guī)模達(dá)到190億美元，2025年將達(dá)259億美元，同比增長36.2%，2028年將達(dá)到552億美元。
隨著大模型應(yīng)用普及、下游需求高企，蓮花控股有望憑借其資金、資源優(yōu)勢獲得更多的市場份額調(diào)味品 。